孙云龙
【摘 要】安徽省作为我国农业大省，农业上市公司的发展对实现安徽省经济高质量发展具有重要意义。但长期以来农业发展受自然环境影响较大，农业总体产值增速缓慢，农业上市公司自身财务风险也在逐年增加。论文以安徽省内农业上市公司丰乐种业为例，选取公司2017-2021年财务数据，分别从盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力4个方面运用熵值法和功效系数法构建一套财务风险预警指标体系，从构建财务风险预警指标体系、优化产业结构、扩大融资渠道3个方面对农业类上市公司防范财务风险提出相应对策建议。
【关键词】财务风险；
熵值法；
功效系数法；
乡村振兴
【中图分类号】F306 【文献标志码】A 【文章編号】1673-1069（2023）05-0179-03
1 引言
农业作为我国国民经济的命脉，它的发展不仅决定着国民物质生活水平，也对推进乡村振兴战略具有重要意义。然而长期以来农业与其他产业发展总体差距较大，农业企业对防范风险能力不足。因此，构建一套完善的财务风险预警机制能够有效预测农业上市公司财务危机，降低公司财务风险。
2 国内外文献述评
国内外专家学者对财务风险均进行了不同层面的研究。一方面是针对财务风险概念与成因的研究。广义层面财务风险反映了企业在生产经营过程中受到多种不确定性因素的影响，经营目标发生偏离，最终不能实现预期收益甚至产生损失的情况；
狭义层面财务风险反映了企业财务结构不合理导致偿债能力下降，股东收益受损的情况[1]。另一方面则是关于财务风险识别和防范的研究。其中，著名学者Altman[2]通过引入多元识别分析法创建了Z评分模型，并在1977年，在原有Z评分模型基础上，扩展建立了Zeta模型；
叶柏青和王玲慧[3]运用因子分析法和Logistic回归方法构建预警指标模型，从而能够更好地为高新技术企业预测财务风险大小。
在农业企业财务风险的研究方面，罗宣和韩笑[4]综合运用Z模型和Zeta模型，以19家农业上市公司财务数据为样本，对其财务风险进行分析和评价；
苗雨君和吕欣[5]为农业上市公司在“互联网+”背景下如何防范财务风险提出了相关建议。
综上所述，关于财务风险的识别、分析和防范等方面已经有了一定的研究基础，但对于单一农业上市公司财务风险的研究较少。本文以安徽省内上市企业丰乐种业为例，综合运用熵值法和功效系数法对该公司财务风险进行预警，并对农业企业防范财务风险提出相关对策建议。
3 农业上市公司财务风险预警指标的构建
3.1 数据来源
本文选取数据主要来源于沪深A股农业上市公司丰乐种业2017年至2021年近5年的年报。根据财务指标计算公式，本文分别从盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力4个方面计算出反映公司经营状况的21项财务指标数据。具体财务指标体系见表1。
3.2 财务风险预警指标的筛选
在进行财务风险预警指标的筛选时，运用SPSS25.0软件对指标数据进行皮尔逊相关性检验，对各指标之间相关性程度进行初步筛选，同时依据基本财务知识筛选出能够反映公司财务风险状况的预警指标。
3.2.1 盈利能力指标筛选
对反映丰乐种业盈利能力的6项财务指标进行相关性分析，结果如表2所示。
由表2可以看出，资本收益率X6与总资产报酬率X2、营业利润率X3、成本费用利润率X5这3个指标间的相关系数都大于0.9，因此首先剔除资本收益率X6。营业利润率X3与总资产报酬率X2的相关性系数为0.830，相关性程度较高，总资产报酬率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果，该指标全面反映了企业的获利能力和投入产出状况，因此保留总资产报酬率X2，剔除指标营业利润率X3。
3.2.2 营运能力指标筛选
对反映丰乐种业营运能力的5项财务指标进行相关性分析，结果如表3所示。
由表3可以看出，总资产周转率X7与存货周转率X8、流动资产周转率X10、资产现金回收率X11这3个指标间的相关系数都大于0.8，相关性程度较高，因此首先剔除指标总资产周转率X7。存货周转率X8、流动资产周转率X10、资产现金回收率X11这3个指标任意两个指标之间的相关系数都大于0.8，由于丰乐种业公司是集水稻、棉花、油菜、芝麻等作物良种培育、生产、加工、销售为一体的专业化公司，存货类指标与公司的生产制造紧密相连，应收账款与公司的产品销售密切相关，因此保留存货周转率X8和应收账款周转率X9。
3.2.3 偿债能力指标筛选
对反映丰乐种业偿债能力的5项财务指标进行相关性分析，结果如表4所示。
由表4可以看出，流动比率X12与速动比率X13二者之间的相关系数高达0.968，两个指标之间的相关性程度非常高。由于在运用流动指标进行财务分析时，需要综合考虑存货的规模大小、变现能力和应收账款质量情况，在实际操作过程中困难较大，因此剔除出流动比率指标X12，保留速动比率指标X13。
3.2.4 发展能力指标筛选
对反映丰乐种业发展能力的5项财务指标进行相关性分析，结果如表5所示。
由表5可以看出，营业收入增长率X17和总资产增长率X18两个指标之间的相关系数高达0.971，相关性程度非常高。总资产增长率指标越高，反映了企业在一段时间内资产经营扩张速度越快，但该指标忽略了企业在经营过程中的盲目扩张问题和企业资产质量优劣，因此剔除总资产增长率指标X18，剩余4个指标均保留。
经过上述对丰乐种业21项财务指标的相关性检验，结合基本财务知识，筛选得到14项财务风险预警指标，如表6所示。
3.3 基于熵值法下财务风险预警指标权重的计算
①指标标准化处理。
根据财务指标计算公式对表6中的14项指标进行计算，得出丰乐种业2017年至2021年各项预警指标实际值，并根据各项预警指标的正逆向属性对指标实际值进行无量纲化和标准化处理。
根据上述计算步骤，得到熵值法下各项指标的熵值、差异化系数和权重如表7所示。
4 基于功效系數法农业上市公司财务风险预警研究
文章采用修正后的功效系数法计算各项指标得分，并划分5个等级对公司的财务风险进行预警，包括无风险（85～100）、一般风险（70～85）、中等风险（50～70）、较高风险（30～50）、高风险（0～30）。具体的功效系数法计算公式如下：
单项预警指标功效系数＝（指标实际值－本档标准值）/（上档标准值－本档标准值）
本档基础分值＝单项预警指标权重×本档标准系数
上档基础分值＝单项预警指标权重×上档标准系数
本档调整分值＝单项预警指标功效系数×（上档基础分值－本档基础分值）
单项预警指标得分＝本档基础分值＋本档调整分值
其中，公式中的标准值的选取根据国务院国资委颁布的2017年至2021年《企业绩效评价标准值》。根据相关数据，按照上述公式计算出丰乐种业每个财务预警指标的得分，得到该公司2017年至2021年的财务风险预警状况（见表8）。
5 结论与建议
根据以上分析结果可以看出，丰乐种业在2017年至2021年这5年公司财务风险预警值等级均位于中等风险及以下，2021年的财务风险预警值等级为一般风险，整体经营状况良好。说明公司目前的市场盈利状况良好，且具有非常不错的发展前景，这得益于一方面国家对农业始终保持着重视和扶持态度，并逐年加大对三农领域投入力度；
另一方面公司近年来不断完善产业布局，推动种子产业、农化产业、香料产业协调发展，实现品牌、品种和规模经济效益。因此本文以丰乐种业公司为例，对农业类上市公司防范财务风险提出以下对策建议。
5.1 加快构建农业上市公司财务风险预警指标体系
农业上市公司应结合自身的发展状况构建适宜的财务风险预警指标体系，分析公司在经营过程中的每一阶段财务风险状况。根据不同类型的财务风险，有针对性地制定解决方案。
5.2 逐步优化产业结构，推进绿色发展
绿色发展对推动乡村振兴意义重大，农业企业尤其是涉及农化行业企业，长期以来存在技术装备水平落后、环保安全投入不足等问题，随着国家对安全环保问题的整治力度不断加大， 该类企业应不断进行产品结构优化，向绿色、高效、低污染方向发展。
5.3 扩大农业类上市公司融资渠道
政府部门对农业产业的优质公司，加大财政补贴支持力度，不断促进农业上市公司在乡村振兴背景下的绿色发展；
各类金融机构对农业企业授信方面给予更多政策倾斜，推出更多绿色低碳金融产品，优化农业类上市公司贷款获得流程，营造宽松的融资环境。
【参考文献】
【1】房玲.企业财务风险管理当议[J].财会研究，2016，20（6）：30-31.
【2】Altman.Quebee risks driving away mining investment with Bill 14[J].Fraser Forum，1971（1）：12-13.
【3】叶柏青，王玲慧.基于管理用报表的高新技术企业财务预警研究[J].哈尔滨商业大学学报，2016（01）：104-111.
【4】罗宣，韩笑.基于Z值模型的我国农业上市公司财务风险评价研究[C]//中国管理现代化研究会，复旦管理学奖励基金会.第十三届（2018）中国管理学年会论文集.[出版者不详]，2018：8.
【5】苗雨君，吕欣.“互联网+”背景下农业上市公司财务风险评价[J].中国农业会计，2019（05）：10-11.
猜你喜欢熵值法财务风险乡村振兴激发“乡村振兴”内生动力破题寻路当代党员(2017年23期)2017-12-20民建贵州省委携手中天金融集团推进“乡村振兴”贵州赫章县结构乡“扶志扶心扶智”项目开工环球时报(2017-12-02)2017-12-02应用型高校实践教学质量评价指标体系研究高教探索(2016年12期)2017-01-09基于改进突变级数的农产品流通体系建设绩效研究商业经济研究(2016年22期)2016-12-27灰色关联模型在白酒企业财务竞争力评价中的应用现代商贸工业(2016年27期)2016-12-26财务风险预警研究综述中国市场(2016年33期)2016-10-18保险公司财务风险管理及控制研究大众理财顾问(2016年8期)2016-09-28