李 涵
（陕西医药控股集团有限责任公司，陕西 西安 710075）
随着医药卫生体制改革的深入发展，各地医保控费机制和招标政策的陆续出台，以及基层用药政策的调整，整个行业的规模的增长以及盈利能力的提升开始受到挑战。随着医改深入推进，我国的医药流通行业即将迎来深层次的广泛变革，也为医药流通企业的商业模式发展提供了创新机遇，新媒体的广泛应用，让互联网+也成为医药流通企业发展的重要因素。从行业环境到政策环境，种种变革都昭示着医药流通企业必须提质增效和升级转型。
（一）提质增效能够更好适应复杂多变的市场环境
随着国家的“三医联动”和医改试验持续推进，带量采购实施，中选药品价格降幅较大，非中选的同类药品相应调低价格，形成药价下行的趋势，对医药流通企业的毛利及销售额影响显著。中小医药流通企业在此环境下，通过提质增效，是实现可持续发展的最有效渠道。同时，受到全国性医药流通企业的扩张及各省内药品龙头企业的激烈竞争，医药流通企业必须通过自我提质增效，转变经营模式，才能在即将满额的市场上获取一定的份额，提高利润率，抢占市场先机。
（二）提质增效能够更好推进医药流通企业高质量发展
“十四五”时期，医药流通企业要紧密结合高质量发展的时代主题。高质量发展意味着医药流通企业服务质量提升，同时兼顾一定的效率。在新发展阶段，迎合行业政策变化和新技术融合带来的挑战和竞争压力，促使医药流通企业在医药批发和医药零售板块要加快服务模式创新，通过批零一体化渠道优势和搭建覆盖上、下游的信息平台，提高医药流通企业的效率，同时丰富医药流通企业品种，稳步提高批发市场份额，推动处方外延、慢病管理、DTP药店等新零售服务落地，实现服务质量的提升，推动零售业务高质量发展。同时，医药流通企业也要向上游延伸产业链，涉足医药工业板块，持续推动研发能力和产能提升，加快实施专精特新工业生产项目，实施全渠道、全市场营销产业链布局，推动医药企业业绩持续增长。
（三）提质增效能够更好增强医药流通企业行业竞争力
医药流通企业正逐渐从散、乱、小的局面，调整拓展为集中度高、专业性强、行业模式优的企业转型升级。医药流通行业经过多年的发展及兼并整合，已形成“全国龙头+区域寡头”的竞争格局。2017年开始全国推行“两票制”之后，行业整合作用进一步显现，并加速分化，拥有渠道和品种优势的区域龙头和全国龙头将掌控更多终端资源，挤压中小配送商的生存空间。医药流通行业上市公司中，传统只做流通的医药流通企业，已经渐渐不再适应资本市场要求。医药流通企业必须通过提质增效，才能符合资本市场上市要求，实现自身跨越式发展。
（一）医药流通企业经营模式单一
医药流通企业作为流通企业，经营模式仅仅是端到端的分销或直销，并没有产生高附加值的创收效益，这就容易被具备强大物流体系的互联网平台轻松取代。一些互联网平台已经开设采买药品的业务，并依托高效率的自建物流系统和强大的客户黏性，抢占药品流通市场。如何与电商巨头竞争，在物流之外，探索更加高附加值的产品和服务，是医药流通企业要研究和面临的问题。医药流通企业如果仅做单一销售物流，将不具备竞争优势，尤其是地区性中小流通企业，论体量和市场占有率无法和全国性流通龙头相比，论客户黏性和配送效率，都无法和互联网电商巨头相比，很容易被市场淘汰出局。单纯仅做流通，不拓展增值服务和上下游产业链延伸，也会面临行业附加值低、利润空间狭窄、发展渠道受限等诸多问题。
（二）医药流通企业回款账期周期普遍偏长
医药流通行业作为资金密集型行业，流通企业回款账期普遍较长，平均在半年以上，企业自有资金不能满足经营，需要大量外部资金补充现金流，导致医药流通企业资产存在一定风险。一方面，应收账款清收实施不到位，流通企业营销部门回款力度不大，缺乏实时有效的销回率目标考核；
另一方面，超账期重点清理工作进展不顺利，存在较高的坏账风险，这对于医药流通企业而言，回款周期将影响着运营的每一环节，对企业的生存有较大的挑战。
（三）医药流通企业资产负债率较高
医药流通企业以流通为主业，必须占用大量库存。医药流通企业应付账期和库存周转存在一定的问题，存在大库存品种及库存周转天数较长的品种，大量存货库存意味着需要占用更多的流动资金，这给医药流通企业的资金带来较大压力，同时存货周转天数较长，周转效率不高，回款收益不明显。医药流通企业付款管理方面，承兑付款占比不够大，每次都要准备大量的资金，但在库存消除方面又不能与库存购进相适应，出现负债规模较大和资产负债率较高的问题，导致医药流通企业时时要占用大量资金，同时，又时刻面临资金紧张局面。
（四）医药流通企业净利润低下
医药流通企业普遍利润率较低，附加值较低，位于行业中下端的行业链条。从药品流通行业整体运行情况来看，医保按病种付费推动公立医院药品改革，也影响医药流通企业的收入变化。带量采购的实施，影响医药流通企业经营业绩，医药商业企业销售费用增长，影响医药流通企业净利润。主要体现在：一是新医保目录、带量采购、DRGS、DIP付费等政策启动，药价大幅下降，医药供应链利润缩水，低成本、高效能运行成为企业生存的基本条件。二是新冠疫情进一步催生了互联网+“医+药+险”全链条在线化需求，导致医药流通企业净利润进一步下降。三是医药流通企业多、小、散，在资源有限、监管加强、既往并购带来整合难度等多重因素影响下，以强强联合、资源互补、弥补短板为目的的投资将成为主流，行业集中度将继续提升，竞争压力持续增大，挤压净利润空间。
（五）医药流通企业运营成本较高
目前，医药流通企业成本主要体现在资金运营成本和人力成本。在资金运营成本方面，主要是资金的周转效率不高，存在较为明显的应收、库存、退货问题，无形增加运营成本。同时，缺乏积极有效的成本管理方式，通过“控应收、快周转、防风险”来降低资金成本的实施过程效果不佳，应付周转天数和商品库存增幅方面的控制，依旧和预期有较大的差距。这在一定程度上，影响资金运营成本，增加医药流通企业的负担。而在人力成本方面，人力资源付出与回报有较大的差值，主要体现在管理人员专业性不强，办事效率不高，在有限的时间内不能完成相应的业绩。医药流通企业为获取更好的业绩和利润，不得不招收更多的员工，造成人员总数超额，自然增加人力成本。医药流通企业的成本会影响企业的发展，不合理的成本控制，将会为医药流通企业带来一定的隐患。
（一）优化升级产业结构，产业链向上下游延伸
为更好地适应市场变化，要自我革新，进行企业产业转型升级，提高利润空间，实现提质增效。一是加快产业转型升级。大力推进医药流通企业混合所有制改革，充分释放企业经营活力，提高企业配送能力的科技含量，优化企业产业结构，提升配送服务附加值，扩大市场份额，提高盈利水平，增加资本积累。同时，医药流通企业要提升企业附加值，就要从产业链的延伸入手，向上游生产研发端延伸与下游医疗医养产业端延伸，让企业成为具有研发、生产、流通、医疗、医养等全产业链企业。二是统筹均衡发展。统筹规划各板块，实现均衡发展，提升管理水平和资金使用效率，优化内部资源整合，提升产业聚合度和战略性并购重组力度，开启从流通企业向复合型医药巨头的转型。三是提高资源整合能力。进一步推进企业瘦身健体、压缩管理层级、淘汰企业中低效资产、盘活存量资产，优化内部资源配置，着力整合医药流通企业资本结构和业务结构。
（二）健全内部约束机制，为提质增效提供保障
健全内部约束机制是提质增效的首要前提，主要做好以下方面：一是进一步健全法人治理结构。要加强现代企业制度建设，加强医药流通企业董事会、管理层、监事会的综合建设，明确风险控制的主体责任和管理责任。二是完善风险管控制度。将企业资金占用、资产质量、资产负债率、盈利能力等作为高风险关注点。完善投资项目评价体系建设，提高资金回笼效率和盈利能力。加强权属企业经营活动现金流监测，严控带息负债审批，加快结算和清收清欠工作，降低财务风险。三是建立联动管控体系。完善投资、财务、审计、运营全流程监督，设定敏感性指标体系，多维度、全级次对权属企业资产负债情况跟踪检查。加强企业内部审计，保证财务信息的全面、及时和准确，及时发现风险点。四是实施智能化管理。搭建医药流通企业资金管理平台，建立各板块成本数据库，形成数据管理模型，实现精细化管控。利用信息技术，动态监测与定期分析各权属企业资金使用情况，随时预警潜在风险。五是加强权属企业分类管理和考核力度。结合企业经营特点，分类施策管理。将“两金”占比和资产负债率列入权属企业年度目标考核任务，对于资产负债率超出合理水平、特别是“两金”规模较大的权属企业重点监控，严格落实约束责任，在企业管理中充分发挥绩效激励约束与奖惩机制作用。
（三）提高资金运营效率，增强偿还债务能力
积极拓展多元化融资渠道，强化负债约束能力。一是合理规划资金使用。强化现金管理意识，科学编制预算，按预算合理调度资金，确保资金调度与企业经营规模相匹配，充分发挥资金使用效率。二是完善应收账款风险管理体系。统筹管理全资、控股企业的资金使用，防范资金管理风险的同时调节资金供需，解决“存款高、贷款高”的“双高问题”，加强对资金密集型企业的应收账款管控，逐年压降两金占比，提升资金周转效率。三是提高资金配置效率。逐步减少现有医药流通企业担保、权属企业融资的模式，利用医药流通企业整体资信资源优势，加强银企之间的战略合作与沟通，筛选金融政策最优惠的金融机构，充分利用保理业务、银行承兑汇票、信用证、应收账款融资、资产证券化ABS产品，拓展资金融通渠道。四是积极利用平台融资渠道，充分发挥医药产业基金在资金配置上的杠杆作用，实现资本结构合理配置。五是探索社会资本融资途径。通过引进战略投资者吸引优质社会资源进驻。实施增资扩股、债转股等方式，调整资本结构，以产促融，以融助产，实现产融互动新引擎。
（四）提升服务创新能力，满足群众需求
医药流通企业要持续加强顶层设计，提升增值服务，还要具备能为优质产品拓展渠道、设计个性化销售方案的能力。一是通过加强医药流通企业与各类金融机构密切对接、加大基金项目储备调研、加强与医药流通企业领域的优质合作，引导优质资源在医药流通企业集聚。通过统筹规划项目资源与资本资源互融互补，形成产业发展与资本带动双合力。二是不断强化风险防范意识，以确保医药流通企业资金安全为首要前提，以提升资本运作效率为根本目标，完善各类制度建设，合理匹配融资期限，加强投资前尽职调查，提高医药流通企业判断风险能力，着力优化医药流通企业资金资本融资环境。三是通过拓展投融资产品、特色服务和组织创新，为医药流通企业建立长效资金资本工作机制，为各项工作构建得力保障。通过撬动更多优质金融资源和社会资本向医药流通企业集聚，构建投融资体系全方位闭环，实现企业全流程周期融资衔接。四是通过人才挖掘、制度建设和流程规范，为投融资发力做好后台铺垫。通过以产促能，以能带产，产业发展和资本投资双引擎驱动、境内投资和境外拓展双渠道结合等方式，为医药流通企业高质量发展蓄力赋能。
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